有有我之境，有无我之境。“泪眼问花花不语，乱红飞过秋千去。”“可堪孤馆闭春寒，杜鹃声里斜阳暮。”有我之境也。“采菊东篱下，悠然见南山。”“寒波澹澹起，白鸟悠悠下。”无我之境也。有我之境，以我观物，故物我皆著我之色彩。无我之境，以物观物，故不知何者为我，何者为物。古人为词，写有我之境者为多，然未始不能写无我之境，此在豪杰之士能自树立耳。
注释： 泪眼问花花不语，乱红飞过秋千去：出自欧阳修的《蝶恋花》。可堪孤馆闭春寒，杜鹃声里斜阳暮：出自秦观的《踏莎行·雾失楼台》。采菊东篱下，悠然见南山：出自陶渊明的《饮酒·其五》。寒波澹澹起，白鸟悠悠下：出自元好问的《颖亭留别》。
境非独谓景物也。喜怒哀乐，亦人心中之一境界。故能写真景物，真感情者，谓之有境界。否则谓之无境界。
境界有大小，不以是而分优劣。“细雨鱼儿出，微风燕子斜”何遽不若“落日照大旗，马鸣风萧萧”。“宝帘闲挂小银钩”何遽不若“雾失楼台，月迷津渡”也。
注释： 细雨鱼儿出，微风燕子斜》、：出自杜甫的《水槛遣心·其一》。落日照大旗，马鸣风萧萧：出自杜甫的《后出塞·其二》。宝帘闲挂小银钩：出自秦观的《浣溪沙》。雾失楼台，月迷津渡：出自秦观的《踏莎行》。
词至李后主而眼界始大，感慨遂深，遂变伶工之词而为士大夫之词。周介存置诸温韦之下，可为颠倒黑白矣。“自是人生长恨水长东”、“流水落花春去也，天上人间”，《金荃》《浣花》，能有此气象耶？
注释： 李后主：即李煜。伶工：古时指乐师或演员。周介存：即周济，字介存，清词论家，词人。自是人生长恨水长东：出自李煜的《乌夜啼》。流水落花春去也，天上人间：出自李煜的《浪淘沙》。
古今之成大事业、大学问者，罔不经过三种之境界：“昨夜西风凋碧树。独上高楼，望尽天涯路。”此第一境界也。“衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴。”此第二境界也。“众里寻他千百度，蓦然回首，那人却在，灯火阑珊处。”此第三境界也。此等语皆非大词人不能道。然遽以此意解释诸词，恐为晏欧诸公所不许也。
注释： 罔（wǎng）：没有。昨夜西风凋碧树。独上高楼，望尽天涯路：出自晏殊的《蝶恋花·槛菊愁烟兰泣露》。衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴：出自柳永的《蝶恋花》，也有人认为是欧阳修所作。众里寻他千百度，蓦然回首，那人却在，灯火阑珊处：出自辛弃疾的《青玉案》。晏欧：晏同叔和欧阳修。
大家之作，其言情也必沁人心脾，其写景也必豁人耳目。其辞脱口而出，无矫揉妆束之态。以其所见者真，所知者深也。诗词皆然。持此以衡古今之作者，可无大误也。
诗人对宇宙人生，须入乎其内，又须出乎其外。入乎其内，故能写之。出乎其外，故能观之。入乎其内，故有生气。出乎其外，故有高致。美成能入而不出。白石以降，于此二事皆未梦见。
注释： 美成：即周邦彦。白石以降：自从姜夔以后。白石，即姜夔，号白石道人。