浩浩乎，平沙无垠，夐不见人。河水萦带，群山纠纷。黯兮惨悴，风悲日曛。蓬断草枯，凛若霜晨。鸟飞不下，兽铤亡群。亭长告余曰：“此古战场也，常覆三军。往往鬼哭，天阴则闻。”伤心哉！秦欤汉欤？将近代欤？
注释： 浩浩：辽阔的样子。垠（yín银）：边际。夐（xiòng）：远。纠纷：重叠交错的样子。黯：昏黑。曛：赤黄色，形容日色昏暗。蓬：草名，即蓬蒿。秋枯根拔，随风飘转。挺：通“铤”（tǐng），疾走的样子。亭长：秦汉时每十里为一亭，设亭长一人，掌管治安、诉讼等事。唐代在尚书省各部衙门设置亭长，负责省门开关和通报传达事务，是流外（不入九品职级）吏职。此借指地方小吏。三军：周制：天子置六军，诸侯大国可置三军，每军一万二千五百人。此处泛指军队。
吾闻夫齐魏徭戍，荆韩召募。万里奔走，连年暴露。沙草晨牧，河冰夜渡。地阔天长，不知归路。寄身锋刃，腷臆谁愬？秦汉而还，多事四夷，中州耗斁，无世无之。古称戎夏，不抗王师。文教失宣，武臣用奇。奇兵有异于仁义，王道迂阔而莫为。呜呼噫嘻！
注释： 齐魏、荆韩：战国七雄中的四个国家。荆，即楚国。这里泛指战国时代。召募：以钱物招募兵员。徭役和召募，是封建时代的义务兵和雇佣兵。腷（bì必）臆：心情苦闷。愬，即“诉”。四夷：四方边境的少数民族。夷，古时对异族的贬称。耗斁（dù妒）：损耗败坏。戎：西方少数民族。此泛指少数民族。夏：华夏，汉族。王师：帝王的军队。古称帝王之师是应天顺人、吊民伐罪的仁义之师。文教：指礼乐法度，文章教化。用奇：使用阴谋诡计。奇兵：乘敌不备进行突然袭击的部队。王道：指礼乐仁义等治理天下的准则。迂阔：迂腐空疏。
吾想夫北风振漠，胡兵伺便。主将骄敌，期门受战。野竖旌旗，川回组练。法重心骇，威尊命贱。利镞穿骨，惊沙入面，主客相搏，山川震眩。声析江河，势崩雷电。至若穷阴凝闭，凛冽海隅，积雪没胫，坚冰在须。鸷鸟休巢，征马踟蹰。缯纩无温，堕指裂肤。当此苦寒，天假强胡，凭陵杀气，以相剪屠。径截辎重，横攻士卒。都尉新降，将军复没。尸踣巨港之岸，血满长城之窟。无贵无贱，同为枯骨。可胜言哉！鼓衰兮力竭，矢尽兮弦绝，白刃交兮宝刀折，两军蹙兮生死决。降矣哉，终身夷狄；战矣哉，暴骨沙砾。鸟无声兮山寂寂，夜正长兮风淅淅。魂魄结兮天沉沉，鬼神聚兮云幂幂。日光寒兮草短，月色苦兮霜白。伤心惨目，有如是耶！
注释： 期门：军营的大门。旌旗：旗帜的统称。旌，用旄牛尾和彩色鸟羽作竿饰的旗。组练：即“组甲被练”，战士的衣甲服装。此代指战士。析：分离，劈开。原作“折”，据《唐文粹》及《文集》改。穷阴：犹穷冬，极寒之时。海隅：西北极远之地。海，瀚海，在蒙古高原东北；一说指今内蒙古自治区之呼伦贝尔湖。缯纩（zēng增kuàng旷）：缯，丝织品的总称。纩，丝绵。古代尚无棉花，絮衣都用丝棉。凭陵：凭借，倚仗。辎（zī资）重：军用物资的总称。都尉：官名，此指职位低于将军的武官。踣（bó博）：僵仆。胜（shēng生）：尽。蹙（cù促）：迫近，接近。幂（mì密）幂：深浓阴暗。
吾闻之：牧用赵卒，大破林胡，开地千里，遁逃匈奴。汉倾天下，财殚力痡。任人而已，岂在多乎！周逐猃狁，北至太原。既城朔方，全师而还。饮至策勋，和乐且闲。穆穆棣棣，君臣之间。秦起长城，竟海为关。荼毒生民，万里朱殷。汉击匈奴，虽得阴山，枕骸徧野，功不补患。
注释： 牧：李牧，战国末赵国良将，守雁门（今山西北部），大破匈奴的入侵，击败东胡，降服林胡（均为匈奴所属的部族）。其后十余年，匈奴不敢靠近赵国边境。见《史记·廉颇蔺相如列传》。殚（dān丹）：尽。痡（pū铺）：劳倦，病苦。汉武帝时，多次大举征伐匈奴及大宛、西羌、南越，以至“赋税既竭，犹不足以奉战士”、“天下虚耗”，甚至“人复相食”。见《史记·平准书》、《汉书·食货志》。猃狁（xiǎn险yǔn允）：也作“猃狁”、“荤粥”、“獯鬻”、“薰育”、“荤允”等，古代北方的少数民族，即匈奴的前身。周宣王时，狁南侵，宣王命尹吉甫统军抗击，逐至太原（今宁夏固原县北），不再穷追。二句出自《诗经·小雅·六月》：“薄伐狁，至于太原”。城：筑城。朔方：北方。一说即今宁夏灵武县一带。句出《诗经·小雅·出车》：“天子命我，城彼朔方。”饮至：古代盟会、征伐归来后，告祭于宗庙，举行宴饮，称为“饮至”。策勋，把功勋记载在简策上。句出《左传》桓公二年：“凡公行，告于宗庙；反行，饮至，舍爵策勋焉，礼也。”穆穆：端庄盛美，恭敬谨肃的样子，多用以形容天子的仪表，如《礼记·曲礼下》：“天子穆穆”。棣（dì弟）棣，文雅安和的样子。荼（tú涂）毒：残害。殷（yān烟）：赤黑色。《左传》成公二年杜注：“血色久则殷。”阴山：在今内蒙古中部，西起河套，东接内兴安岭，原为匈奴南部屏障，匈奴常由此以侵汉。汉武帝时，为卫青、霍去病统军夺取，汉军损失亦惨重。
苍苍蒸民，谁无父母？提携捧负，畏其不寿。谁无兄弟？如足如手。谁无夫妇？如宾如友。生也何恩，杀之何咎？其存其没，家莫闻知。人或有言，将信将疑。悁悁心目，寤寐见之。布奠倾觞，哭望天涯。天地为愁，草木凄悲。吊祭不至，精魂无依。必有凶年，人其流离。呜呼噫嘻！时耶命耶？从古如斯！为之奈何？守在四夷。
注释： 苍苍：指天。蒸，通“烝”，众，多。悁（yuān冤）悁：忧愁郁闷的样子。寤寐：梦寐。布奠倾觞：把酒倒在地上以祭奠死者。布，陈列。奠，设酒食以祭祀。不至：不能达于死者。精魂：精气灵魂。古时认为人死后，其精气灵魂能够离开身体而存在。凶年：荒年。语出《老子道德经》第三十章：“大军之后，必有凶年”。大举兴兵造成大量农业劳动力的征调伤亡，再加上双方军队的蹂躏掠夺以及军费的负担，必然影响农业生产的种植和收成。故此处不仅指自然灾荒。守在四夷：语出《左传》昭公二十三年：“古者天子，守在四夷。”