东南山水，余杭郡为最。就郡言，灵隐寺为尤。由寺观，冷泉亭为甲。亭在山下，水中央，寺西南隅。高不倍寻，广不累丈，而撮奇得要，地搜胜概，物无遁形。
注释： 余杭郡：唐时即称杭州，治所在今浙江杭州市西。就郡言：谓就余杭郡的山水而言。灵隐寺：在今浙江杭州市西湖西北灵隐山麓，飞来峰东。尤：突出。由寺观：谓从灵隐寺的风景来看。为甲：数第一。山：指灵隐山。寻；古以八尺为一寻。倍寻：两寻，合古尺一丈六尺。累：累积。不累丈：即不到两丈。撮奇：聚集奇景。得要：获得要领。胜概：优美的山水。物无遁形：谓在亭上看灵隐景物，一览无遗。“物”，指景物。“遁形”，隐藏形态，指山水草木被遮蔽而看不见。
春之日，吾爱其草薰薰，木欣欣，可以导和纳粹，畅人血气。夏之夜，吾爱其泉渟渟，风泠泠，可以蠲烦析酲，起人心情。山树为盖，岩石为屏，云从栋生，水与阶平。坐而玩之者，可濯足于床下；卧而狎之者，可垂钓于枕上。矧又潺湲洁沏，粹冷柔滑。若俗士，若道人，眼耳之尘，心舌之垢，不待盥涤，见辄除去。潜利阴益，可胜言哉!斯所以最余杭而甲灵隐也。
注释： 薰薰：草木的香气。木：树木。欣欣：生气蓬勃的样子。导和纳粹：谓引导人们心情平和，吸取纯洁的养分。“粹”，精米，此喻精神滋养。畅人血气：谓令人血气畅快。泉：指冷泉。渟渟：水止不流动的样子。泠泠：形容风清凉。蠲：消除。析酲：解酒，使头脑清醒。起：启发，振足。盖：伞。栋：指亭梁。阶：指亭的台阶。床：喻亭似床。狎：亲昵，亲近。矧：况且。潺湲：水流缓慢的样子。洁澈：水洁净清澈。粹冷：形容水清凉。柔滑：形容水感。道人：指修行出家的僧侣道徒。盥：浇水洗手。盥涤：洗涤干净。见辄除去：谓看见冷泉亭水，便把眼耳心舌的尘垢都清除掉了。潜利阴益：谓冷泉亭给人的好处，有许多并不显露于表面，即指上述对人们思想情操的熏陶。可胜言：岂能说尽。“斯所以”句：谓这就是冷泉亭风景在余杭郡最好，在灵隐寺列第一的原因。
杭自郡城抵四封，丛山复湖，易为形胜。先是领郡者，有相里君造虚白亭，有韩仆射皋作候仙亭，有裴庶子棠棣作观风亭，有卢给事元辅作见山亭，及右司郎中河南元藇最后作此亭。于是五亭相望，如指之列，可谓佳境殚矣，能事毕矣。后来者虽有敏心巧目，无所加焉。故吾继之，述而不作。长庆三年八月十三日记。
注释： 杭：指杭州，即余杭郡。四封：余杭郡四边疆界。先是：在此之前。领郡者：担任杭州刺史的。相里君造：姓相里，名造，曾任杭州刺史。“君”，对士大夫的一种敬称。韩仆射皋：韩皋，字仲闻，曾任杭州刺史，历官东都留守，镇海军及忠武军节度使，检校尚书左仆射。裴庶子棠棣：裴棠棣，曾任杭州刺史，官至太子庶子。卢给事元辅：卢元辅，字子望，曾任杭州刺史，官至兵部侍郎、给事中。元藇：河南(今河南洛阳)人，在白居易之前任杭州刺史，当时任右司郎中员外郎。此亭：即指冷泉亭。指：手指。殚：尽。能事：指从事山水胜境构筑的能力。继之：继元藇后为杭州刺史。述而不作：谓记述其事而不再构筑这类亭子。“作”，创造。长庆三年：唐穆宗即位第三年，公元年。